中国对外直接投资（ODI）追踪报告：2024 – 2025 年

在《中国对外直接投资（ODI）追踪报告：2024 – 2025 年》中，我们给出了有关中国对外投资发展与趋势的最新数据及见解。此追踪报告将会每月对 ODI 数据予以更新，并及时增添相关法规及关键里程碑。

中国作为全球投资者的角色持续拓展。

据中国商务部与国家外汇管理局的数据，2024 年，中国对外直接投资（ODI）总额达11592.7亿元人民币，以人民币计同比增长11.3%（以美元计同比增长10.1%，约合1627.8亿美元）。中国投资者在151个国家和地区对9400家境外企业进行非金融类直接投资，累计投资额为10244.5亿元人民币，同比增长11.7%（以美元计同比增长10.5%，约合1438.5亿美元）。

这一增长是在 2023 年已创较高的ODI纪录的基础上实现的。2023年，中国的ODI流量达1772.9亿美元，较上年增长8.7%，占全球总额的11.4%。中国连续12年（位于美国和日本之后）位居全球前三，连续8年占全球总额的10%以上。截至2023年底，中国的ODI存量达2.96万亿美元，连续7年在全球位列前三。

随着中国国内市场日益成熟，竞争愈发激烈，企业为谋求新的增长契机并更良好地融入全球经济，开拓国际市场已成为必然抉择，以借此提升自身竞争力。这一紧迫性因国内经济增长速度放缓而进一步加剧。此外，全球化和区域发展的动态演变凸显了市场多元化以及降低对单一地区依赖的重要意义。与其他国家构建经济伙伴关系，不但有助于降低运营风险，还能够推动区域经济增长并巩固外交关系。在全球范围内进行拓展还能够使中国企业更有效地规避关税措施和贸易限制，并在合法的框架内运行。

在政府支持、企业壮志满怀以及全球对基础设施和资本日益增长的需求的推动下，中国的对外投资在未来可预见的时期内，将成为其国际参与战略的关键组成部分。

在本期中国对外直接投资追踪报告中，我们为您呈现了中国对外投资的最新数据和资讯，以及其发展态势

中国对外直接投资数据

2025年1-7月，中国全行业对外直接投资6657.1亿元人民币，按人民币计价同比下降4.5%（按美元计价为927.4亿美元，同比下降5.4%）。其间，中国投资者非金融类对外投资覆盖150个国家和地区的7676家企业，投资总额达6067.7亿元人民币，按人民币计价同比增长2.2%（按美元计价为845.3亿美元，同比增长1.2%）。

同期，中国企业在”一带一路”共建国家的非金融类直接投资达1607.9亿元人民币，按人民币计价同比增长24.7%（按美元计价为224亿美元，同比增长23.5%）。

中国ODI总量

来源：中国商务部

2025年前七个月，中国非金融类对外直接投资增速放缓，显示出与2024年强劲增长态势不同的走势。2025年1月至7月，全行业对外直接投资总额为927.4亿美元，较去年同期下降5.4%，与2024年全年10.1%的增速（投资总额达1627.8亿美元）形成明显反差。这一转变反映出2025年中国对外投资动能有所降温，可能受全球经济增长乏力、地缘政治不确定性上升以及海外交易监管趋严等因素影响。

非金融类对外直接投资表现优于整体数据，表明中国对外投资结构正在发生转变。虽然全行业投资总额出现收缩，但2025年1-7月非金融类直接投资仍实现1.2%的增长，达到845.3亿美元。年初增长势头更为强劲，1-2月同比增长9.1%，1-4月增幅为5.6%。这种分化说明工业、科技和服务业投资继续推动中国全球扩张，而金融领域投资则拖累了整体增长。数据表明中国对外直接投资呈现”向实体经济倾斜”的特点，更侧重于高端制造、数字科技、绿色产业等与国家发展战略直接契合的领域。

从月度趋势看，对外投资波动性较为明显。2025年一季度动能积极，1-3月同比增长6.2%，1-4月增幅扩大至7.5%。但自5月起全行业投资转入负增长区间，1-5月下降2.3%，1-6月降幅扩大至6.2%。至7月降幅收窄至5.4%，可能预示初步企稳迹象，但尚未形成明显反弹。这一曲折轨迹凸显出中国对外投资对市场环境变化和监管压力的敏感性。

尽管投资金额增长乏力，但参与境外项目的主体数量保持稳定增长。开展对外投资的中国企业数量从1-2月的2799家稳步上升至1-7月的7676家，已接近2024年全年的9400家。这表明虽然大规模高金额交易减少，但更多中小企业正通过体量较小、多元化的项目布局海外。同期，投资地域分布保持稳定，1-7月投资覆盖约142至150个国家。这一连续性说明中国维持着广泛的全球布局，虽然单项交易平均规模似乎正在收缩。

总体而言，数据揭示中国对外投资格局正在发生重要转型。全行业投资增速放缓与非金融投资保持稳定、参与企业数量增加形成对比，反映出”广覆盖、轻体量”的新趋势。中国对外投资正逐步告别依赖大型金融交易或高调并购的模式，转而由更多企业围绕国家战略方向，聚焦特定领域的战略性机会。对国际合作伙伴而言，这一趋势意味着虽然2025年投资增速可能放缓，但在非金融领域和更广泛的合作国家中，投资机遇依然可观。

中国非金融类ODI月度统计情况

来源：中国商务部

2024年1月至2025年7月期间，中国非金融类对外直接投资呈现出”年初冲高、年中放缓、近期企稳”的波动特征。2024年投资开局平稳，1月达119.8亿美元，2月小幅回落至90.8亿美元。3-4月动能增强，分别攀升至131.4亿和141.6亿美元，5月（118.4亿美元）和6月（124.2亿美元）略有回调。7月投资额为109.3亿美元，8月（105.4亿美元）和9月（123.7亿美元）温和回升。四季度波动明显：10月降至93.7亿美元，11月反弹至128亿美元，12月冲高至152.2亿美元，创全年单月峰值，体现中国对外投资年末集中发力特点，可能与项目结算及预算周期相关。

2025年1-7月数据延续相似周期规律，但波动幅度扩大。年初表现强劲，1-2月合计229.7亿美元，显著高于2024年同期；3月（127.1亿美元）和4月（153.6亿美元）保持高位，其中4月投资额已超2024年同期。但5月（105.6亿美元）和6月（106.3亿美元）动能减弱，投资额创2024年10月以来新低。7月回升至123亿美元，表明虽年中投资活动放缓，但整体未失韧性，企业可能正调整海外项目落地节奏。

同比对比揭示三大关键变化：2025年4月投资额较2024年同期高出12亿美元，凸显上半年海外项目投资意愿仍强；但5-6月投资规模低于2024年同期，反映随年度推进投资趋谨慎；2025年7月数据（123亿美元）明显高于2024年同期（109.3亿美元），显示年中低谷后已现回升势头。总体而言，数据印证中国非金融类对外投资存在周期性波动，但在外部不确定性上升背景下，仍表现出年初韧性和年中调整后的复苏能力。

中国对“一带一路”沿线国家/地区的非金融类ODI

来源：中国商务部

2025年，中国对”一带一路”共建国家和地区的非金融类直接投资展现出稳健增长势头，较2024年的温和表现有所提升。

月度对比数据凸显2025年的向好态势：7月投资额达34.9亿美元，显著高于2024年同期的24.8亿美元。5月和6月同样呈现改善，2025年投资额分别比2024年同期高出近10亿美元。这一趋势不仅表明”一带一路”框架下的项目活动范围扩大，也反映出中资企业投资节奏更趋均衡，缓解了2024年出现的波动性。

总体而言，2025年前7个月的数据显示中国对”一带一路”经济体投资呈现更强劲、更可持续的发展轨迹。持续的同比增长印证了中国将”一带一路”作为国际经济合作平台的政策导向，而更稳定的月度资金流可能意味着投资模式正从间歇性大型项目，逐步转向跨行业、连续化、多元化的投资活动。

（本文于2024年12月2日首次发布，最后更新于2025年8月29日。）

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